2020年如何选择比特币合约交易平台？

近期，我们盘点了市场上主流平台的合约产品，从流动性、风控、手续费、用户体验等多个角度进行了深入评测，帮助您选择最适合的合约交易平台。你。

交易深度/流动性

市场深度是指市场在没有明显价格波动的情况下承受大宗交易的能力。深度越高，币价在交易过程中的稳定性越高，不易增加成本或减少收益。因此，在选择交易所进行交易时，交易所的深度非常重要。

我们统计了过去 10 天主要交易所下达的比特币永续合约订单数量。从数据中我们可以看出OKex的深度最好，其次是火币和币安，最后是库币和抹茶。不过火币、币安、库币和抹茶的深度差距并不大，各大交易所在深度方面都做得不错。

因此，就交易深度（即流动性）而言，OKex>Huobi=Binance>KuCoin=Matcha。

风控+安全

如果说流动性是市场选择的结果，那么风险控制和安全问题就是交易所的态度。

纵观市面上的合约平台，几乎都是采用风险保障基金+平台分配机制/自动减仓机制的两层风控机制。

我们可以看到，以上5大合约交易平台都有风险保护基金，看起来差不多，但补偿规则不同。有些平台会设置一定比例的补偿基金。达标则停止使用保险基金缴费，进入二级保障机制。币安就经历过这样的情况。在这方面，OKex、KuCoin 等交易所做得更好。只有当保险资金为0时，才会进入二级补偿机制。

目前，第二层补偿机制包括自动开仓机制（ADL）和分配机制。OKex 和火币使用分配机制。Binance、KuCoin 和 Matcha 使用自动去权重机制。

理论上，自动减仓机制可以保证强制平仓用户不会损失超过持仓保证金的资金，也避免了社会分配机制在结算上的不灵活和低风险交易者的不友好。当然，由于OK的风险保障基金充足，目前OK还没有进入二级补偿机制，所以OK在风险控制上也比较优越。

除了从技术上保障用户资产安全外，还要看交易所是否真的从用户的角度给出了全面的风险提示。在这方面，库币做得很好。在近期的极端行情中，库币期货平台KuMEX主动将杠杆率从最高100倍降至20倍，进一步帮助用户规避投资风险。

透明度

加密货币世界的透明度一直受到批评。操纵市场、恶意插针，让很多人又爱又恨的交流。数了市面上的数据推送工具，我们发现。目前，库币的透明度在国内主流交易所中无人能及。

KuCoin 创建了 3 级数据推送。目前，全球加密市场只有Coinbase和KuCoin两个交易平台具备L3数据处理能力。其中，只有库币现货和合约产品具备L3级数据推送能力。所有其余的加密货币交易所都停留在 L2。

考虑到大家可能对 L3 了解不多，我们重点来看看。

Level 3 是金融级交易数据推送能力的评级方法。Level 1 只能推送价格，Level 2 可以推送价格和数量，Level 3 可以推送价格、数量和订单 ID。在交易产品体系中，L3级别的数据推送意味着行情数据会以最快的速度送达，全程透明。将数据和引擎匹配结果最快传输给用户意味着交易者可以更快地响应并获得更大的利润空间。

更重要的是，L3可以展示交易所的每一笔交易。在L2阶段，很多加密交易所可以在其他用户反应之前使用程序篡改，优先完成交易所自己插入的挂单，从而获得用户的收益和损失。但在 L3 状态下，由于每笔交易的数据都清晰呈现，从根本上杜绝了交易所恶意行为造成的不公平交易。让大家在交易策略和资金周转效率上平等竞争，让用户的利益空间最大化。

但是L3本身就是一个很大的技术挑战，对及时的信息推送性能、网络优化和服务器负载都是一个巨大的挑战。KuCoin能够向用户推出L3，证明了KuCoin自己的技术确实是优越的。

指数价格

在合同产品中。指数价格影响标记价格，标记价格决定合约是否被强平，因此指数价格非常重要。

著名的比特币衍生品外汇交易所Deribit在其引用的七家交易所之一的比特币现货价格出现问题，导致其BTC永续合约发生在2019年11月1日。指数计算错误的故障，合约价格异常下跌15%，大量用户异常爆仓。

经过数据对比发现，大部分交易所都是使用几个交易所的现货价格进行加权计算，但不同的是加权方式。

首先，OKex、火币和抹茶使用固定权重。这种计算方式存在一个问题：如果交易所的价格出现异常，会导致指数价格偏差过大，导致爆仓。

因此，Binance 和 KuCoin 采用了更安全的动态加权算法。通过自有的AI+大数据算法，动态剔除异常值，保证指数价格在极端行情下更加合理，不受单个交易所异常价格波动的影响，避免异常平仓。

手续费

当然，交易费用也是用户非常关心的问题。收集了5个平台的费率数据，横向对比可以看出火币最低，抹茶最高。不过平台之间的差别不大，大家可以根据自己的需要来选择。

用户体验

作为数字资产中的金融衍生品，合约交易的门槛较高，对新手用户不友好。为了让用户更好地交易，交易所近年来非常重视用户的交易体验。因此，交易所开发了简化版本供新手交易者选择，但从我们收集到的信息来看，主要交易所在这一点上做得并不好。

虽然KuCoin推出了适合新手用户的简单版，但交易界面也比专业版大改，简单易用。但是在用户教育方面，库币不如火币和OKex，OKex和火币都很好。专业教程，而且OKex虽然有简化版，但看起来更像是专业版的阉割版做合约哪个交易所好，而币安和抹茶在这两方面都有所欠缺。

API频率限制

在满足合约新手的需求后，交易所还需要提升机构和量化交易团队的交易需求。API频率限制的优化是机构和量化交易用户最希望看到的。

目前各个平台的API频率限制有很多维度，不同接口的API频率限制是不同的。以下数据来自各平台API文档中的数据。相比之下，库币200次/10秒的API频率限制对机构和量化交易团队更加友好。

对比以上数据，我们可以得出以下结论：

OKex作为国内老牌的比特币合约交易平台，在合约交易的便捷性和用户体验上具有一定的优势。OKEx在维持保证金制度、策略实施、买卖点差等方面具有优势。功能完善，最大杠杆倍数高。并且实时可调，适合高风险偏好的用户。

火币在国内现货市场占有率很高，因此在合约上线不到一年的时间内就取得了很高的市场占有率。总的来说做合约哪个交易所好，火币具有手续费低、交易量大、交易深度好等优势，对大用户和做市商也很友好。

币安，币安期货上线时间不长，但其庞大的现货流量给合约平台带来了非常好的深度和流动性。合约平台的功能也比较齐全，在手续费上也有优势，但是最近币安系统经常出现宕机问题。据不完全统计，从去年6月至今，币安系统几乎每个月都会宕机一次，系统稳定性堪忧。

库币拥有最佳的用户体验、高安全性和透明度，并支持多种语言。业界首个简化版合约，降低新用户门槛。也是业内唯一支持L3的合约平台，从根本上杜绝交易所收割用户、定点平仓、提前平仓。因此，对于新手或注重安全性和透明度的用户来说，库币将是一个不错的选择。

抹茶中规中矩，没有特别突出的地方，也没有明显的缺点，只是高额的手续费对散户不太友好。

总体评分如下：

因此，在本次合约评估中，OK (32.5）> > Huobi (32）> Binance (31.5）= KuCoin) (31.5）>抹茶(29.5）。以上数据来自各平台公开数据。本评价代表作者个人观点，供大家参考。