除了奖励减半，这4个因素或将影响比特币价格

比特币重新成为全球关注的焦点，并且随着价格再次短暂突破关键的 10,000 美元水平，山寨币领域出现了一些强劲反弹。 虽然加密货币多头一直在为近期的价格上涨欢呼，但许多人可能一直在想，除了即将到来的奖励减半事件之外，还有哪些因素促成了近期的上涨。

接近创纪录的低波动率

尽管近期价格走势积极，但我们仍想强调 BTC 的波动性降低。 加密货币的价格通常比股票指数等其他资产以及能源和金属等传统商品的价格波动更大。 波动性衡量市场价格的不确定性。 当波动性增加时，交易者可能会削减他们的加密货币头寸或推迟投资决策。

图 1 显示了 BTCUSD 的 3 个月实际波动率，最近进一步下降，接近 2018 年 11 月中旬的历史低点。总体而言，低波动率可能会鼓励更多的 HODL 持有者保持头寸； 因此，这被认为是价格的积极因素。

图 1：BTCUSD 近 3 个月的波动率（来源推特）

图2：BTCUSD近3个月的隐含波动率（来源：Skew）

然而，我们也注意到 BTCUSD 的隐含波动率一直徘徊在近期低点附近，尽管它似乎已经小幅回升。 在期权市场中，隐含波动率是标的资产（在本例中为比特币）在期权有效期内的预期波动率。

期权的供给和需求可以直接影响隐含波动率。 当市场预期上升时，对期权的需求增加，隐含波动率也会增加。 相反，当情绪降温、预期下降和期权需求下降时，隐含波动率也会下降。

在这种情况下，BTCUSD 期权市场的低隐含波动率可能在某种程度上表明对 BTCUSD 的中期预期可能不会像当前反弹所暗示的那样高。 波动率的变化可能是比特币观察者想要密切关注的事情。

全球比特币搜索量激增

社交性一直是加密货币分析的关键因素之一。 长期以来，中国加密社区的社会情绪一直被认为是更广泛的加密空间的晴雨表。 在价格分析方面，中国加密货币观察者的观点可以提供有意义的见解。

百度“比特币”一词的中文搜索指数飙升至近期高点 40,000，随后跌至近 25,000。 与此同时，来自谷歌趋势的数据显示出类似的模式，在 BTC 再次上涨至 10,000 美元大关后，“比特币”一词的搜索量突破 100。 然而，飙升的收益既有正面影响，也有负面影响，有时会向市场发出混合信号。

图 3：比特币价格和百度搜索指数（来源：Longhash）

图 4：谷歌趋势中的“比特币”一词（来源：谷歌趋势）

RoninAi 研究科学家谢尔盖·克鲁托列维奇 (Sergey Krutolevich) 进行的一项研究表明，对话高峰通常比搜索高峰早一整天，而新价格高峰会提前一到三天。 这表明，除了社会情绪与加密货币市场价格之间存在明显的相关性外，加密货币市场价格实际上直接影响加密货币市场价格。 “

但是，如果进入市场的时间足够长，人们可能会熟悉它，当 FOMO 买家涌入市场时，对于较早进入市场的人来说，它通常被认为是卖出信号。

比特币市场主导地位下降

BTC 反弹的另一个有趣现象是 BTC 市场主导地位的下降。 下图比较了 BTC 在一年内的市场主导地位。 BTC 的市场主导地位自 2020 年以来一直处于下降趋势，尽管价格上涨，但最近的跌幅更大。 相比之下，ETH 的市场主导地位一直在上升，而 BTC 却在下降。

资本配置可能是造成这种差异的原因之一。 随着主要山寨币在 2019 年第 4 季度暴跌至近多年低点，部分资金可能在今年年初离开比特币并进入山寨币领域。 这可能会吸引价值驱动型投资者的注意力，以从事山寨币交易。

图 5：BTC 与 ETH 的市场主导地位（来源：Tradingview）

图 6：BTC 以外的加密市场总市值（来源：Tradingview）

我们是处于“旺季”之中，还是市场在期待即将到来的旺季？ 这些仍然是有争议的问题。 然而，事实是影响比特币价格的因素，自 1 月份以来，不包括 BTC 的总市值一直在稳步增长。 山寨币观察者不会错过它的发展，因为它似乎正在重新测试 5 月至 7 月的顶部（图 6）。

病毒和量化宽松预期

疫情的爆发仍然是全球经济面临的最大不确定性。 它的影响波及全球市场和资产，加密货币也不例外。 亚洲各国央行已开始采取措施刺激受病毒打击的经济体的增长。 不久前，中国人民银行发布了首批全国性和区域性银行专项再融资资金，旨在帮助中国的中小企业。

尽管目前病毒对美国经济的影响仍然有限，但在经济低迷的情况下，美联储已将激进的量化宽松计划摆上桌面。

美联储主席杰罗姆鲍威尔最近在参议院银行委员会作证时表示，“美联储有两种应对衰退的工具：购买政府债券（称为量化宽松政策）和向市场明确传达利率政策，通常被视为‘前瞻性指导’。 “ '"

鲍威尔补充说，“我们将使用这些工具，我相信我们会在必要时积极使用它们。”

虽然我们预计美联储不会在短期内率先重启量化宽松政策影响比特币价格的因素，但由于大流行引发的经济衰退，很容易看到全球决策者发表宽松言论。 如果这种政策放松加剧，可能会导致人们重新关注比特币作为一种价值储存手段和对抗增长停滞的工具，并可能转化为对加密货币的需求增加。

综上所述

最近比特币（BTC）和山寨币的涨势引起了市场的广泛关注。 随着我们越来越接近比特币奖励减半事件，看涨情绪更加明显。 除了减半之外，加密货币观察者不应忽视上述四个因素，以便在中期趋势分析中获得完整的市场趋势。