美联储利率决议：美联储对股市不友好

①虽然在美联储主席鲍威尔明确表示不“积极考虑”加息75个基点后美股反弹，但美联储过去几个月的鹰派转变已经形成了强大的一拳。一方面，美联储缓解经济过热的目标可能会减缓收入增长美联储利率决议最新消息，甚至直接缩减利润；另一方面，较高的利率增加了固定收益产品相对于股票市场的吸引力。标准普尔 500 指数今年已回落 10%，随着美联储进一步收缩，股市将陷入困境。

②可以肯定的是，如果股市下跌过快过猛，美联储很可能会搁置紧缩计划。严重的金融市场困境将被视为美联储不会忽视的巨大经济风险。然而，可能需要更大规模的股市抛售来阻止美联储的紧缩步伐，因为标准普尔 500 指数在 2018 年底下跌了约 20%，促使美联储搁置加息计划。与2018年的情况最大的不同是，担心的是通胀太低，现在通胀太高了。此外，2018 年工资增长乏力美联储利率决议最新消息，现在随着美联储旨在为就业市场降温，工资增长压力正在增加。

③此外，美联储可能认为可以忽略股市的下跌，这也是一个原因。首先，近期美股下跌，估值仍高于历史水平。因此，股市的进一步下跌可能被视为高价市场泡沫的释放，而不是经济问题的反映。第二点可能更重要，股市下跌可能不会导致经济困境，因为美国家庭资产负债表状况良好，债务收入比明显低于 2008-09 年金融危机期间的水平。企业资产负债表似乎也表现良好，部分原因是在冠状病毒大流行导致的大幅降息期间，许多企业锁定了较低的借贷成本。

此外，企业的用工需求非常旺盛，但股价下跌短期内未必能消除企业用工需求。在经济降温之前，美联储不会停止收紧政策，而股市可能会遭受更多痛苦。